墨西哥公共债务9月实增4.5%占GDP52.6%，财政收入下滑加剧财政压力

墨西哥城10月30日电——据墨西哥财政部最新数据，截至2025年9月底，墨西哥公共债务（含联邦政府及国有企业债务）较去年同期实际增长4.5%，债务总额占国内生产总值（GDP）的比重升至52.6%。与此同时，联邦政府财政收入出现同比下滑，收支两端同时承压，引发市场对2026年财政预算空间与主权信用评级的关注。

数据显示，债务实际增长是在剔除通胀因素后计算得出，意味着即便在比索汇率相对稳定的背景下，政府实际负债规模仍在实质性扩张。收入端方面，石油收入下降、税收增长乏力以及大型基建项目支出刚性，共同构成财政缺口扩大的主因。分析人士指出，2026年预算案中若无法通过削减开支或开辟新税源来平衡，墨西哥主权债务评级可能面临下调压力，进而推高政府及企业融资成本。

对于在墨经营的中资企业与华人商户而言，财政压力传导路径值得警惕：一是政府可能加大对企业的税务稽查力度（SAT查验频率上升），二是公共支出收缩可能影响基建项目进度与地方配套服务，三是比索汇率波动风险在财政赤字扩大背景下趋于上升。建议在墨华商提前梳理2026年税务合规台账，对政府项目回款周期做好现金流预案。

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