墨西哥油价破百美元双刃剑：出口增收却致IEPS税收锐减9.2%

墨西哥出口原油价格持续高位运行，截至10月30日，墨西哥混合原油出口价报每桶106.81美元，较2026年经济方案中设定的54.9美元参考价近乎翻倍，近三个月累计涨幅达20.8%。地缘政治紧张与国际碳氢化合物供应不确定性是主要推手。表面看，高油价让墨西哥每桶出口原油多赚外汇，但财政账本并非全然受益。墨西哥同时大量进口精炼燃料，且政府为抑制国际涨价向终端消费者传导，动用财政刺激手段压低汽油和柴油的IEPS（生产与服务特别税）。墨西哥财政部（SHCP）数据显示，2026年1至9月，汽油和柴油IEPS收入同比实际下降9.2%。同期石油收入同比实际下降21.5%，但财政部解释称，若剔除2025年对Pemex的特别注资，则实际增长8.1%。墨西哥竞争力研究所（IMCO）基于2026年经济方案估算，国际油价每上涨1美元，联邦政府约增加116亿比索收入；若年均油价达90美元/桶，额外收入可达约4060亿比索。然而，这一收益高度依赖实际出口量与成交价，且需扣除Pemex的生产运营成本，并非所有涨幅都能转化为可支配财政资源。

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